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估值结合公司年报、一季报及经营近况，我们将公司2019-2021年预测每股收益调整至1.02\/1.17\/1.34元（原2019-2020年预测摊薄每股收益为0.96\/1.10元），对应市盈率19.5\/17.0\/14.8倍；维持增持评级。

从技术形态上，建议IF、IH关注前期低点附近的支撑力度，IC关注横盘破位下行的突破进场沽空机会。企业利润压缩，基本面利空后市。2015年开始的供给侧改革中，淘汰落后产能本质上是限制产能扩张、限制市场供给，从而抬升市场均衡价格，后期又叠加了环保限产，进一步抬升商品成本，刺激市场均衡价格循环抬升。经过两年的市场消化，供给侧改革带来的红利已经消耗待尽，随着产能利用率的提高，还是产能过剩的市场格局。环保限产的成本压制必然在供给侧改革的后期为股市带来成本压力，从而限制股市的上涨。

套利：产业利润套利方面，粕类在月末回调可能继续上涨，油粕比可继续试空。跨品种方面，豆棕价差已超1000一线，压力位看到1100，若前期未做多两者价差不建议此时入多。菜豆、菜棕价差扩大可继续持有。跨期方面，棕油91反套已接近止盈位，可待其回调后再入场。豆油91反套继续持有。

美国财政部负责恐怖主义和金融情报的副部长曼德尔克（Sigal Mandelker）周二在访问瑞士时表示，天秤币项目必须符合美国政府打击洗钱和恐怖主义资助的最高标准。责任编辑：于健 SF069原标题：航天领域民企成新热点，数千亿产业已近“风口”

投资建议： 我们预计公司 2019年-2021年的收入增速分别为 4.3%、 6.0%、13.3%，净利润增速分别为 117.7%、 27.9%、 27.3%。维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为 32.00元。风险提示： 国网泛在电力物联网推进缓慢；公司内部业务整合不力；智能终端招标进度低于预期或竞争过于激烈。

现任光点资本合伙人的符正曾参与收购多起传统项目，如今专注新型消费、文娱等典型的新经济领域，他对巴曙松的观点感触颇深。符正告诉36氪，除去一些强周期性行业，PE机构常用的估值模型（DCF、可比估值法等）对线下消费、零售、连锁教育等传统公司来说，运用已经非常成熟，“甚至可以说预测的精准度是比较高的”。但新经济公司（尤其是消费互联网项目）普遍存在投入、产出、发展拐点等方面的不确定性，且没有完全可对标的公司，其估值模型往往是“量体裁衣”的。